资金流动性释放利好 热卷延续偏强震荡走势

研报正文

期货市场行情走势

受宏观政策利好，昨日热卷大幅上行。

热卷2205合约收盘价4535元/吨，结算价4475元/吨，最高价4540元/吨，最低价4407元/吨，涨跌幅2.21%，成交量615457手，持仓量690495手，持仓量变化27899手，以结算价计算涨跌变化38元/吨。

热卷2201合约收盘价4729元/吨，结算价4688元/吨，最高价4735元/吨，最低价4627元/吨，涨跌幅1.83%，成交量87950手，持仓量158098手，持仓量变化-17588手，以结算价计算涨跌变化44元/吨。

现货市场情况

各地热卷现货价格上涨。热轧卷板4.75mm北京价格涨30至4880元/吨，武汉价格跌20至4760元/吨，广州价格涨40至4810元/吨，上海价格涨70至4870元/吨，长沙价格涨30至4880元/吨。

12月9日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量282.56万吨，环比回升1.93万吨，钢厂库存88.66万吨，环比下降1.54万吨，社会库存239.98万吨，环比回升2.89吨，总库存328.64万吨，环比回升1.35万吨，热卷表观需求量281.21万吨，环比下降2.95万吨。

相关信息

1、中钢协消息，12月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存827，环比减少38，下降4.4%，库存继续下降；比年初增加97，上升13.3%；比去年同期增加67，上升8.8%。

2、中央经济工作会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。要正确认识和把握碳达峰碳中和。实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。

总体来看，会议释放明显维稳信号，基建投资前置对明年需求形成一定支撑，双碳政策对钢厂生产的影响减弱，供给端弹性增大。

3、据Mysteel，按照省大气办《关于做好2021年重点行业绩效分级和应急减排清单修订工作的通知》要求，市生态环境局组织对全市长流程钢铁和焦化企业开展绩效评级，对照生态环境部制定的《重污染天气重点行业绩效分级及减排措施》及补充说明中长流程钢铁行业和焦化行业绩效指标，评定了各企业绩效级别。

按照绩效评级要求和市级工作职责，经研究决定，将东华(凯恒)钢铁、瑞丰钢铁、东海钢铁、东海特钢、九江线材、荣信钢铁、经安钢铁、国义特钢、春兴特钢、天柱钢铁、松汀钢铁、鑫达钢铁、中厚板材等13家长流程钢铁企业及友利焦化、国创炼焦制气、古玉煤焦化工、中化煤化工、宏奥工贸、东方炼焦煤制气、永顺实业、荣义炼焦制气等8家焦化企业绩效级别由D级调整为C级。

相关图表

交易策略

热卷主力05合约主要受明年节后需求预期影响，央行释放资金流动性，中央经济工作会议释放维稳信号，宏观政策利好，市场对于明年需求的预期较为乐观。

在此影响下中期05合约或将延续偏强震荡走势，关注05合约逢低入多机会。