供需整体依旧趋于紧张 玉米易涨难跌

研报正文

逻辑

12月13日连日盘c2201收2677，较昨日涨23，较上周涨34，较上月涨14；c2205收2732，较昨日涨27，较上周涨48，较上月涨49。

东北港口现货玉米对c2201基差-107，较昨日跌33，较上周跌54，较上月涨74；对c2205基差-162，较昨日跌37，较上周跌68，较上月跌109。当日仓单减少1440张。

当前玉米市场处于阶段售粮季供应压力预期与中长期供需缺口预期博弈，而当下基层受疫情影响上市进度偏慢，而下游库存偏低深加工补库意愿增强。

但考虑今年售粮窗口缩短，去年节后售粮的农户利润较差，今年的售粮压力或集中在节前，价格后期或仍有一跌。

但长期看，虽有替代但国内谷物的供需整体方向依旧是趋于紧张，结合宏观通胀预期，投机需求增加易给出市场炒作预期，长期价格或呈现易涨难跌。

投资策略：观望。

风险因素：非瘟疫情、天气。

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