成本端驱动向上 纯碱偏强震荡

研报正文

核心逻辑

前期受能耗双控限产影响的装置逐步提负。

需求方面表现一般随着玻璃绝对价格下降需求预期稍有下调，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险。

当前碱厂库存恢复至偏高水平，后市或仍有一定卖压。

操作建议：轻仓试空。

风险因素：下游需求表现超预期。

背景分析

周一纯碱期价偏强震荡，01合约夜盘收报2419元/吨，05合约夜盘收报2276元/吨。

供应端开工率恢复至偏高水平，需求表现平淡，纯碱库存上升至高水平库存压力加剧，现货端驱动向下。上游煤炭期价昨日上升幅度较大，成本端驱动向上。

现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，采购情绪不高，厂家出货未明显改善，新签订单偏少，实际成交一单一议。

国内纯碱装置开工率83.51%，环比小幅上调，安徽红四方计划12月15日检修，预计15天左右；中源化学一期、二期计划12月21日左右开始检修，具体情况待定。

据隆众资讯，东北地区重碱3600元/吨；华北地区重碱3500元/吨；华东地区重碱3100元/吨；华中地区重碱3000元/吨；华南地区重碱报价3400元/吨；西南地区重碱价格3500元/吨；西北地区重碱价格2850元/吨，环比降50元/吨。