节前适度性补库预期较强 双焦价格有所支撑

研报正文

期现行情

焦炭方面：

昨天，主力合约2205收于2996.5点，较上一交易日上涨18.5点，涨幅0.62%。

国家统计局数据显示，中国11月焦炭产量3385万吨，同比下滑17.4%。

现货方面，焦炭市场持续向好，少数低库存钢厂已落实提涨，涨幅为100元/吨，其余多数钢厂仍多观望为主，近期山西地区环保限产不断加强，部分焦企限产在50%左右，现山西地区主流准一级湿熄焦报2460-2600元/吨。

焦煤方面：

昨日，期货主力合约2205收于2036.0点，较上一交易日下跌2.5点，跌幅0.12%。

现货方面，下游焦企冬储补库节奏明显加快，支撑炼焦煤供需面明显转好，地方煤矿各品种煤价均开始出现不同程度上涨，整体涨幅100-200元/吨。

进口焦煤方面，14日甘其毛都口岸通关96车，维持低位运行，受乌海地区炼焦煤价上涨影响，蒙5原煤报价继续上涨，部分资源报价涨至1800元/吨左右。

市场数据监测

研究观点

综合来看，短期钢厂利润丰厚，考虑节前适度性补库的预期较强，对价格有所支撑。

同时，煤炭保供陆续完成，叠加澳煤的激活，都对焦煤存在向下带动的预期，从而带来焦炭成本的下移。

后续仍需实时关注上下游开工、安全环保政策以及库存情况。

关注及风险点：钢厂的停限产程度，能耗双控和安全环保政策，动力煤价格下跌，煤炭进出口等。