下游生产有季节性收缩预期 乙二醇底部区间震荡

研报正文

信息分析

（1）乙二醇外盘价格小幅回落，收在649美元/吨，内盘现货价格上调至4938（+13）元/吨，内外盘价差回升至-67元/吨。

乙二醇1月下纸货价格上调至4935元/吨，现货较1月下纸货小幅升水。乙二醇期货收在4909元/吨，现货较期货升水29元/吨。

（2）乙二醇期货震荡下行，价格方面，乙二醇期货1月、5月合约分别收在4909（-79）元/吨、4905（-72）元/吨，期货1月与5月合约价差下滑至4元/吨。

（3）到港预报：12月13日至12月19日，张家港初步计划到货数量约7.1万吨，太仓码头计划到货数量约为8.4万吨，宁波计划到货数量约为0万吨，上海计划内到船数量约为1.7万吨，预计到货总量在17.2万吨附近。

（4）港口发货量：12月14日张家港某主流库区MEG发货量在8100吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在8500吨附近。

（5）装置动态：

安徽一套30万吨/年的合成气制MEG装置乙二醇环节重启中，后期计划半负荷附近运行；该装置前期于11月下旬停车。

内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置重启推迟，原计划12月底附近重启；内蒙古一套30万吨/年合成气制乙二醇装置周末附近已恢复5成附近运行，该装置前期设备问题降负至3成附近。

内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置已恢复满负荷运行，该装置前期于12月10日故障。

品种数据监测

逻辑

乙二醇期货底部区间震荡。

一方面，当前油制乙二醇现金流处在低位，低估值下乙二醇价格跟随原料波动，进一步下降的空间相对有限。

另一方面，乙二醇需求仍然是偏弱的，短期受制于疫情以及聚酯产销疲弱的影响，中期受制于生产的季节性收缩影响。

操作策略：乙二醇轻仓多单介入。

风险因素：原油、煤炭价格连续下行风险。