主产区天气较为干旱 美豆盘面仍有支撑

研报正文

【行情复盘】

周三夜盘国内豆粕价格有所上行，截止收盘主力合约M05报收于3138，涨14点，涨幅0.45%。

现货方面，昨日油厂豆粕报价随盘上调，其中沿海区域油厂主流报价在3400-3470元/吨，其中广东3410涨40，江苏3400涨20，山东3430涨20，天津3470涨30。

【重要资讯】

巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至12月11日，巴西大豆播种进度达到96.6%，比一周前推进了1.5%。去年同期的播种进度为94.2%。

上周CONAB在12月份月报里将2021/22年度巴西大豆产量调高至创纪录的1.4279亿吨，比11月份预测值高出80万吨，同比提高4%，这是因为11月份许多主要产区的降雨良好，播种进度高于历史均值，早期作物生长条件有利。

不过南部地区错过了这波降雨，导致当地作物生长面临一些压力。本月底，巴西本年度第一批大豆将在马托格罗索州收获上市。

【交易策略】

周三国内豆粕价格出现较大回升，目前国内豆粕价格走势主要跟随外盘美豆价格的变化，周二晚间美豆价格大幅上行，再度回至1260美分/蒲式耳左右。

目前阿根廷大豆主产区天气较为干旱，未来两周降雨都较为稀少，预计美豆盘面价格仍将得到支撑。

而国内豆粕库存上周出现较大下滑，由于部分饲料养殖企业担忧疫情反复影响物流运输，提货速度的增长加速了库存的消耗。

截至2021年12月10日（第49周），全国港口大豆库存为497.63万吨，较上周增加6.81万吨，增幅1.37%，同比去年减少178.79万吨，减幅26.37%；国内豆粕库存57.23万吨，较上周减少10.02万吨，减幅14.9%，同比去年减少38.87万吨，减幅40.45%。

预计国内豆粕价格难以出现持续性的上涨，在下游采购结束后需求会再度走弱，国内豆粕价格仍会受到CBOT大豆价格疲软带来的压力。

建议国内蛋白交易保持观望态势，可以考虑在价格大幅下行后逢低买入菜粕2205合约。