市场参与热情明显回落 锡回调风险加大

研报正文

【行情复盘】

隔夜有色集体走弱，沪锡2201合约收于277470元/吨，下跌2.08%。

周三上海1#锡主流成交于292000-294000元/吨，均价293000元/吨，较前一交易日下跌2250元/吨。

【重要资讯】

光伏行业协会预计，2021年光伏装机预测由年初的55-65GW下调至45-55GW，预测2022年光伏装机增至75GW以上。

印尼锡出口商协会表示，今年全年印尼锡出口量预计在7万吨左右，较去年的65,150吨高出7.4%。

中汽协数据，11月新能源汽车产销量首次单月破40万辆，1-11月产量突破300万辆。

据SMM调研，截止12月10日，上海、江苏两地锡锭社会库存合计3343吨，较前一周上涨691吨。

【操作建议】

美联储FOMC会议如期加快Taper，点阵图显示明年可能加息三次。

从美股表现来看，市场出现买预期卖事实现象，不过对有色整体仍有压制。

从锡市长期来看，全球锡矿新增项目稀少，在产矿山品味下降，而新能源、光伏、电子板块消费高增速，供弱需强局面对锡价有较强支撑。

短期来看，上周广西与云南地区冶炼厂周度开工率增减相抵，整体微跌1.1%。

SMM预计12月全国精炼锡产量料回升459吨至13740吨。

需求方面，高锡价对下游消费形成明显抑制，下游维持刚需采购，观望情绪较浓。

国内外库存绝对值仍处于低位，但近日有明显回升。

从有色整体表现来看，铜铝价格在前两个月均明显回落，但锡价持续高位运行，回调风险加大，但考虑锡库存绝对水平处于低位，市场参与热情明显回落。

技术上锡价处于大幅上涨后的高位震荡走势，类似于2017-2019年，预计将延续横盘震荡行情，运行区间26万-30万，可考虑低吸高抛操作。