采购积极性未有明显提升 动力煤震荡整理

研报正文

【行情复盘】

昨日动力煤主力合约ZC2205低开高走，全天震荡整理，报收于713.2元/吨，上涨0.17%。夜盘继续震荡走弱。

现货方面，找煤网市场参考价5500大卡蒙煤现货价格1095元/吨，环比下跌16元/吨。

【重要资讯】

产地方面，榆林地区在产煤矿整体销售情况依然偏弱，下游用户基本按需采购，多数煤矿库存压力较大，煤价继续承压。

鄂尔多斯地区煤炭供应较为稳定，截止12月14日，区域内煤矿开工率为73.1%，周环比持平，而下游采购积极性未有明显提升，煤炭公路日销量维持在169万吨左右，煤价偏弱运行。

港口方面，市场现货资源较少，贸易商在成本支撑以及货源不足下，大幅降价意愿不足，主流报价延续小幅下跌，同时市场需求较差，下游不急于采购，看跌预期下等待煤价进一步回落，少量需求压价较低，成交冷清。

进口煤方面，近期印尼煤生产和运输均受降雨影响，出口量受限，同时印尼周边国家采购需求有升温态势，支撑矿方报价坚挺。

中国终端需求多集中在即期货源，然而可匹配的货盘非常有限，实际成交冷清。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力空头增仓较多。

从基本面情况来看，目前现货价格持续走弱，市场观望情绪较浓。旺季来临，保供见成效，下游电厂库存明显上升。

另一方面，矿端日均产量较前期有了明显提高，供给端紧张局面有所缓解。

随着气温的下降，需求端进入旺季，但电厂日耗明显低于往年，市场看跌情绪较浓。基本面偏空，建议空单谨慎续持。

05合约下方支撑位600附近，上方压力位在800元一线。