成本端走强提振燃油 燃料油偏强运行

研报正文

行情复盘

期货市场：高低硫燃料油价格上涨为主，FU2205变化86元/吨，收于2709元/吨（3.28%），LU2203变化94元/吨，收于3520元/吨（2.74%）。

现货市场：12月16日，舟山地区MGO现货价格720美元/吨，较15日价格下跌10美元/吨；舟山地区高硫燃料油现货价格483美元/吨，较15日现货价格下跌5美元/吨，低硫燃料油现货价格585美元/吨，较15日价格下跌8美元/吨。

上游市场

价差情况

航运市场

燃料油库存情况

基本面及重要资讯

1.新加坡企业发展局(ESG)：截至12月8日当周，新加坡燃料油库存增加81.2万桶，达到2063万桶的两周高点。

2.EIA报告显示，截至12月10日当周，美国汽油产品需求达到创纪录的2320万桶/日，精炼油库存录得减少285.3万桶，降幅创2021年10月15日当周以来最大。

交易策略

最新库存数据显示，新加坡地区燃料油库存小幅累库，当前库存水平处于合理位置，库存端矛盾变化不明显。

国内现货市场低高硫渣油价差走强，主要原因为国内临近年底，地炼因原料影响，加工高硫原油，所产渣油硫含量较高，不能满足焦化深加工企业对渣油品质的需求，因此焦化外采厂家将更多依赖低硫渣油资源。

同时南方地区低硫渣油多走保税船燃领域，外放量较少，北方地区资源除了满足当地需求，还需要南下补充渣油缺口，低硫渣油价格相对偏强。

预计后市该局面仍继续显现，原油市场方面EIA公布库存数据显示，产业链库存降幅超预期，表现现实需求依然偏强，成本端走强提振燃料油价格，预计燃料油价格继续偏强运行。

单边建议多单继续持有，套利策略建议多LU空FU策略继续持有。