安检力度加大 动力煤建议观望

研报正文

【品种观点】

动力煤震荡运行为主。

【操作建议】

建议观望为主

【利多因素】

冬奥会及年底将至，主产地安全环保检查严格，陕西省开展为期一个月的生产大排查，后期安检力度将进一步加大。

晋陕蒙主产地煤矿销售情况有所好转，部分煤矿价格上调10-20元。

目前发运成本仍然倒挂，贸易商多以观望为主，港口库存继续小幅去库，仍以长协调运为主，优质资源仍较少，报价仍较为坚挺。

旺季来临，叠加水电进入淡季，内陆17省电厂日耗及沿海电厂日耗持续小幅攀升，但不及预期。

【利空因素】

相关部门政策调控持续影响，电煤供应整体维持高位，长协煤保供提高各环节库存，保供情况下电厂库存充足。

鄂尔多斯煤矿产量维持在265万吨左右，相对高位运行，产销基本平衡，其余地区产量也都维持高位。

港口市场情绪低迷，贸易商出货意愿增加，但下游仍以刚需为主，仍压价采购，报价继续小幅下探，下游电厂库存充足，已远超往年同期水平，电厂采购需求偏弱不及预期。

【风险因素】

政策调控影响，能耗管控升级影响，下游需求不及预期，进口煤政策，限电政策。