开工率小幅下降 短纤震荡运行

研报正文

信息分析

（1）价格方面，1.4D直纺涤纶短纤价格报6925元/吨，较前一交易日上调15元/吨；短纤现金流收在434元/吨。

产销方面，直纺涤短产销依旧一般，平均45%，部分工厂产销：50%，50%，30%，40%，120%，70%，30%，20%。

（2）短纤期货价格反弹，但现金流小幅回落。

价格方面，短纤期货5月合约价格收在6854（+116）元/吨；现金流方面，聚酯熔体成本增加54元/吨，短纤期货5月合约现金流上升62元/吨至272元/吨。

化工基差及价差监测

逻辑

短纤价格和基差震荡，现金流环比继续走强。

供需方面，涤纶短纤开工率下降0.5个百分点至81.3%，纯涤纱工厂开工率总体稳定，收在65.8%。

库存方面，上周短纤工厂权益库存回升至3.2天。下游纱厂原料库存上升至22.8天，原料库存分位数分别在79.8%，处在中等偏高的水平。

操作策略：短纤期货跟随原料波动，短期轻仓做多。

风险因素：聚酯原料下行风险。