地产融资或边际放松 玻璃走势以稳为主

研报正文

核心逻辑

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

在地产前端数据走弱、政策稳价基调以及玻璃厂高水平库存下，期价走势或以稳为主。后市关注在利润受挤压下，上游是否出现超预期冷修。

操作建议：逢低试多远月合约。

风险因素：需求恢复不及预期。

背景分析

周五玻璃期价偏强运行，01合约夜盘收报1831元/吨，05合约夜盘收报1877元/吨。

现货端涨势放缓对期价驱动减弱，受高库存及季节性因素影响，走高幅度受限；上游纯碱期价偏强运行，成本端有向上驱动。

盘面价贴水且低于部分企业生产成本，有一定支撑。现货方面北方部分地区需求逐渐转弱，东北企业陆续出台冬储价格，下游适量备货。

沙河地区企业维稳操作；华中市场对后市信心稍显不足；华东个别地区受疫情影响出货走弱。

浮法产业企业开工率88.51%，产能利用率89.08%。

上周全国样本企业总库存3442.85万重箱，环比下降3.11%，同比上涨123.03%，库存天数16.94天。

据隆众资讯，全国均价2150元/吨，环比下降0.40%。华北地区主流价2110元/吨；华东地区主流价2315元/吨；华中地区主流价2204元/吨；华南地区主流价2420元/吨；东北地区主流1992元/吨；西南地区主流价2054元/吨；西北地区主流价1956元/吨。