下游整体需求减弱 纸浆继续弱势运行

研报正文

【市场综述】

12月17日，国内期货收盘大面积飘红，纸浆表现背道而驰，再次跌超4%，跌幅在200以上。

上周主流品牌针叶浆现货含税均价5671元/吨，环比降幅4.11%；阔叶浆现货含税均价4950元/吨，环比增幅2.97%。

【行情图解】

【需求】

上周白卡纸产量环比增加2.37%,价格稳定为主，纸厂生产状况变化不大，以销定产为主。

双胶纸产量环比下降0.13%，大型纸厂多排单生产，开工较上周变动不大。生产压力未见降低，且社会类需求支撑一般，加之环保政策收紧，中小厂开工仍处中低位水平。

铜版纸产量环比下降0.14%，铜版纸整体需求偏弱，纸企为优化市场供需矛盾，部分产线延续轮流生产/转产，整体开工未见改善。

生活用纸产量较上增加1.23%，部分纸企出货速度缓慢，受库存压力影响，减少供应。

【总结】

综合来看，近期纸浆期货盘面震荡调整为主，现货采购偏刚需，纸浆需求用量有限，近期内纸浆价格多围绕成本线附近运行，刚需交易为主。

预计纸浆期货市场有望逐渐回归基本面指引，受下游整体需求减弱，浆价短期难有利好支撑，或将延续弱势运行态势。