补苗积极性不高 鸡蛋震荡整理

研报正文

行情复盘

期货市场：鸡蛋主力05合约周五震荡整理，收于4108元/500千克，跌幅0.44%。

现货市场：上周主产区鸡蛋均价4.59元/斤，较前一周跌幅0.43%。上周主销区均价4.78元/斤，较前一周跌幅1.04%。

鸡蛋市场供需情况

1、在产蛋鸡存栏量情况

11月全国在产蛋鸡存栏量约为11.72亿只，环比增幅0.26%，同比跌幅6.06%。

本月新开产的蛋鸡主要是今年6、7月份补栏的鸡苗。虽然6、7月份鸡蛋行情由弱转强，但是气温升高以后育雏难度加大，且饲料价格持续处于高位，多数养殖单位对后市信心不足，整体补栏积极性不高，鸡苗销量环比分别下降15.24%、4.14%，因此本月新开产蛋鸡数量继续减少。

从淘鸡情况看，本月多数地区淘汰鸡出栏量偏少，但东北及河北部分地区受降雪塌棚影响，淘鸡量增加。综合看来，11月份多数地区淘汰鸡出栏量少于新开产数量，在产蛋鸡存栏量增加，而受东北地区存栏减少影响，整体增幅有限。

存栏结构来看，11月份蛋价高位震荡，养殖单位对后市心态略有偏好，补栏积极性好转，120日龄以下后备鸡占比15.64%，环比增加0.15个百分点。月内老鸡出栏量有限，部分养殖单位意向延长养殖周期，450日龄以上老鸡占比9.91%，环比增加0.31个百分点。本月市场货源供应低位整理，120-450日龄产蛋鸡占比74.45%，环比减少0.46个百分点。

目前蛋鸡养殖盈利尚可，养殖单位淘鸡积极性不高，下月底或略有增加，预计待淘老鸡占比或稳中稍增；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。

2、蛋鸡饲料成本情况

上一周饲料成本稳定。

上一周全国玉米价格主流稳定，部分小幅涨跌调整。东北地区部分潮粮价格下调，干粮价格变化不大，低毒素优质粮报价坚挺。华北地区深加工企业部分小幅上调，粮点价格变化不大，基层玉米售粮不积极，贸易商走货也相对困难，价格僵持运行。南方地区饲料企业按需补库为主，暂无意大量建库，玉米价格跟随产区调整，部分优质粮价格高位，低端粮价格继续下行。上一周全国玉米周度均价2631.38元/吨，环比跌幅0.31%。

上一周内豆粕现货价格小幅上涨，期货价格震荡走高。美豆期货震荡运行，中国买家对美豆的采购力度逐步走弱，南美播种正常。国内受大豆到港延迟影响较大，工厂开机率下滑，支撑豆粕价格走势偏强。上一周43%蛋白豆粕全国平均价格3471元/吨，环比涨幅为1.43%。

玉米、豆粕价格窄幅涨跌调整，饲料成本相对稳定，上一周单斤鸡蛋饲料平均成本继续维持在3.41元。

3、淘汰鸡出栏情况

淘汰鸡出栏量继续增加。

上一周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量70.35万只，环比涨幅11.17%，同比跌幅9.95%。

受上一周鸡蛋价格下滑影响，养殖单位对后市信心不足，淘汰老鸡积极性略提高。屠宰企业产品销售不佳，因此压低收购价格，进一步刺激养殖单位淘汰老鸡。

多数产区上一周前期积极淘汰老鸡，后期淘汰鸡价格跌至5.00元/斤以下后压栏惜售现象增加。后期除价格偏低的行情外，养殖单位或以正常淘汰为主。淘汰日龄延后。

卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，上一周淘汰鸡平均淘汰日龄507天，环比前一周延后3天。其中平均日龄最高为525天，最低为480天。养殖单位淘鸡紧迫性不高，但观望情绪较普遍，均计划近期淘汰适龄老鸡。

全国主产区代表市场发货量减少。上一周主产区代表市场日均发货量总计634.76吨，环比跌幅1.43%，同比跌幅18.50%。上一周主产区代表市场鸡蛋日均发货量多数减少，整体流通减缓，山东部分地区清理库存发货量微增。

后市看，冬至前后部分市场内销或有好转，但传统销区市场消化仍有限，产地整体外销或仍处弱势，预计下周主产区代表市场发货量或低位整理。

4、鸡苗销售情况

11月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4289万羽，环比涨幅15.54%，同比涨幅40.03%。

受10月份鸡蛋价格走高影响，蛋鸡养殖盈利水平提升，局部养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求出现临时性好转，部分企业鸡苗销量增加，11月鸡苗销量恢复性增加。

5、鸡蛋消费情况

11月主销区代表市场鸡蛋日均总销量1091.57吨，环比涨幅3.13%，同比涨幅1.60%，截至11月30日总销量为32747吨（10月份销区总销量为32795.3吨）。

月初蛋价涨至高位后走低，下游经销商为规避风险，入市采购量缩减。之后受“双11”影响，市场需求略有好转，走货加快，销区销量有所提升。

中下旬蛋价跌势放缓，随着蛋价下降至阶段性低位后，下游低价补货，拉动鸡蛋销量。整体来看本月销区经销商采购积极性尚可，销区销量略有提升。

仓单数量

交易策略

鸡蛋05合约来说，需求端亮点不足，叠加生猪价格回落压制，整体上方仍有压力，不过目前产区补苗的积极性不高，在产蛋鸡存栏相对收缩对价格形成支撑，对于05合约整体维持区间震荡判断。

短期05合约或进入相对的支撑区间，操作方面暂时建议观望为主。