多地停产供应紧张 沪铝震荡走强

研报正文

【行情复盘】

周五沪铝主力合约AL2202高开高走，全天震荡上行，报收于19765元/吨，环比上涨2.78%。夜盘高开低走，震荡整理。

周五伦铝继续上行。长江有色A00铝锭现货价格上涨390元/吨，南通A00铝锭现货价格上涨370元/吨，A00铝锭现货平均升贴水缩小到-40元/吨。

【重要资讯】

上游方面，12月14日一笔3万吨西澳氧化铝以345美元/吨FOB价格成交，船期2022年1月上旬。

氧化铝西南缺乏方向大宗成交，贵州均价超过晋豫地区。北方氧化铝最低成交价已低于3000元/吨。

下游方面，2022年铝相关产品进出口关税无调整。铝龙头下游加工企业平均开工率上升0.1个百分点至67.7%，再生铝企业开工有所提高。

库存方面，12月16日，SMM统计国内电解铝社会库存91.0万吨，周度降库4.2万吨。

废铝方面，近期市场普遍反馈废铝供应紧张，铝价大涨并未拉开精废价差，废铝跟涨迅速。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，加之多地因各种原因停产产能增加，电解铝供给仍然趋紧。

冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对上下游都将形成一定利空。

成本端氧化铝价格持续下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。

铝锭库存继续去库幅度进一步加大，利多盘面。

目前沪铝盘面受宏观消息带动震荡走强，涨势较快，建议多单适量减仓，整体依然维持宽幅震荡格局，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。