供应端有收缩预期 焦煤仍有上行驱动

研报正文

【行情复盘】

上周五夜盘，焦煤05合约大幅上涨，期价创出反弹新高，截止收盘，期价收于2259.5元/吨，期价上涨99.5元/吨，涨幅4.61%。从盘面走势上看，短期走势偏强。

【重要资讯】

上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为613.99万吨，较上期下降9.43万吨。

15日23时许，山西省吕梁市孝义市西辛庄镇杜西沟村一盗采煤矿发生透水，有20余人被困。山西省相关部门为防止煤矿事故发生，加强监管力度，后期煤矿安监可能趋严。当前部分地方矿在完成全年产量计划后，生产积极性不高，大矿生产基本正常。

受冬奥会影响主产地部分煤矿有停、限产预期，且山西个别煤矿因超产有被停产整顿现象，后期供应或有所下滑。

需求方面：

由于焦化企业利润稍有好转，企业生产积极性稍有增加，但整体开工率仍维持偏低水平。

上周230家独立焦化企业产能利用率为69.67%，较上期增加0.56%。全样本日均产量105.55万吨，较上期增加1.03万吨。

进口煤方面：

受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸通关下降至100车左右，上周三大口岸日均通关车辆不足150车，进口量明显回落。

库存方面：

整体炼焦煤库存为2146.25万吨，较上期增加25.84万吨，库存仍再继续累积。

【交易策略】

供应端有收缩预期，期价仍有上行驱动，但焦化企业开工率偏低，需求偏弱，焦煤整体库存开始增加，焦煤向上驱动减弱，短期关注2350元/吨附近的压力。