利润进一步改善 焦炭短期走势或偏强

研报正文

【行情复盘】

上周五夜盘，焦炭05合约继续走高，截止至收盘，期价收于3129元/吨，期价上涨67.5元/吨，涨幅2.2%。从盘面走势上看短期走势偏强。

【重要资讯】

上周Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为107元/吨，较上期增加35元/吨，利润进一步改善，但依旧偏低。

近期现货市场情绪有所好转，12月14日，河北、山东以及江苏徐州等地主导焦企开始一轮提涨，个别焦企已有成交，预计一轮提涨将较快落地。

上周230家独立焦化企业产能利用率为69.67%，较上期增加0.56%。全样本日均产量105.55万吨，较上期增加1.03万吨。

需求端：

在秋冬采暖季以及北京冬奥会前期，环保限产仍将较为严格，铁水产量仍难以回升。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率68%，环比上周下降0.14%，同比下降17.29%。日均铁水产量199.11万吨，环比增加0.41万吨，同比下降44.92万吨。从247家日均铁水产量，铁水产量依旧维持在200万吨下方，需求持续走弱。

库存方面：

12月17日当周，焦炭整体库存为636.43万吨，较上期增加26.39万吨，整体库存有所提升，主要还是由于下游铁水产量偏低。

【交易策略】

当前焦炭供需双弱。供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加；日均铁水产量不断下降，当前已经下跌至200万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出。

在焦化企业利润偏低的情况下，焦企挺价意愿较强，现货提涨将支撑期价继续偏强运行。