明年市场需求预期较乐观 热卷有望维持震荡上行走势

研报正文

期货市场行情走势

昨日热卷冲高回落。

热卷2205合约收盘价4626元/吨，结算价4709元/吨，最高价4786元/吨，最低价4611元/吨，涨跌幅-1.60%，成交量641638手，持仓量720967手，持仓量变化24067手，以结算价计算涨跌变化8元/吨。

热卷2201合约收盘价4788元/吨，结算价4841元/吨，最高价4899元/吨，最低价4755元/吨，涨跌幅-1.07%，成交量55130手，持仓量83686手，持仓量变化-13027手，以结算价计算涨跌变化1元/吨。

现货市场情况

各地热卷现货价格小幅上涨。热轧卷板4.75mm北京价格涨40至4960元/吨，武汉价格跌10至4870元/吨，广州价格跌10至4860元/吨，上海价格涨10至4950元/吨，长沙价格涨10至4940元/吨。

12月16日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量298.27万吨，环比回升15.71万吨，钢厂库存87.5万吨，环比下降1.16万吨，社会库存231.51万吨，环比下降8.47吨，总库存319.01万吨，环比下降9.63万吨，热卷表观需求量307.9万吨，环比回升26.69万吨。

相关信息 

重要资讯

1、Mysteel调研：2022年1月份热轧卷板生产企业产量预估环比上升5.4%。

2、据海关总署最新数据显示，2021年11月中国出口空调258，同比增长22.4%。1-11月累计出口4869，同比增长11.6%；11月出口冰箱569，同比下降19.4%。1-11月累计出口6570，同比增长4.2%；11月出口洗衣机189，同比下降6.4%。1-11月累计出口2026，同比增长3.4%；11月出口液晶电视750，同比下降11.7%。1-11月累计出口7577，同比下降17.5%。

3、周四钢联公布的产量库存数据显示，热卷供需走强，表需增幅较大，热卷库存下降。钢厂生产利润回升，利润驱动下本周热卷周产量环比大幅增加，根据钢联调研，后期热卷产量或将继续增加。热卷本周表需环比大幅好转，11月PMI数据环比回升至50.1，其中新订单指数环比回升0.6至49。

4、新出口订单指数环比回升1.9至48.5，目前来看制造业生产端恢复，但需求端仍面临一定压力。本周热卷库存下降速度加快，库存压力减弱。

交易策略

节前热卷05合约走势主要受市场对于明年需求的预期影响，目前中央经济工作会议释放宏观方面利好政策，明年基建投资前置，市场对于明年需求的预期较为乐观，在此影响下热卷有望维持震荡上行走势。

但短期钢厂复产预期较强受此影响盘面或将继续下行，关注下方4400元/吨附近支撑情况。