库存仍再继续累积 焦煤向上驱动减弱

研报正文

期货行情 

2021年12月20日，焦煤05合约冲高回落，期价小幅上涨，截止至收盘，期价收于2174元/吨，期价上涨14元/吨，涨幅0.65%。从盘面走势上看，短期期价可能面临回调。

现货价格

【炼焦煤】

20日国内炼焦煤市场稳中偏弱运行。国内主流炼焦煤价格参考行情如下：

1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报1650元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2200元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。

2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。

3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2075元/吨，主焦煤A<10，S<1.2报2155元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤2180元/吨，济宁气煤1640元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2200元/吨，1/3焦煤S0.3报2070元/吨，均车板含税。

4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.8报1700元/吨，昆明主焦A10.5，S0.8报3000元/吨。

【进口煤炭】

20日进口煤炭市场稳中偏弱运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。20日进口澳洲炼焦煤价格暂稳，近期成交一般，一类煤报价358.5美金，某二类煤报282美元/吨。

现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1690元/吨，蒙5#精煤2000元/吨。进口加拿大焦煤报价CFR340美元/吨，进口俄罗斯K10240美元/吨。

价差基差

交易策略

供应方面：

上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为613.99万吨，较上期下降9.43万吨。

15日23时许，山西省吕梁市孝义市西辛庄镇杜西沟村一盗采煤矿发生透水，有20余人被困。山西省相关部门为防止煤矿事故发生，加强监管力度，后期煤矿安监可能趋严。

当前部分地方矿在完成全年产量计划后，生产积极性不高，大矿生产基本正常。

受冬奥会影响主产地部分煤矿有停、限产预期，且山西个别煤矿因超产有被停产整顿现象，后期供应或有所下滑。

需求方面：

由于焦化企业利润稍有好转，企业生产积极性稍有增加，但整体开工率仍维持偏低水平。

上周230家独立焦化企业产能利用率为69.67%，较上期增加0.56%。全样本日均产量105.55万吨，较上期增加1.03万吨。

进口煤方面：

受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸通关下降至100车左右，三大口岸日均通关车辆不足150车，进口量明显回落。

库存方面：

整体炼焦煤库存为2146.25万吨，较上期增加25.84万吨，库存仍再继续累积。

整体而言：

供应端有收缩预期，期价仍有上行驱动，但焦化企业开工率偏低，需求偏弱，焦煤整体库存开始增加，焦煤向上驱动减弱。

从技术分析层面来看，今日期价放量收出一根长上影线，短期可能面临回调，若有多单可适当减仓。