仓单库存偏低 铜价支撑仍较强

研报正文

【品种观点】

海外疫情加剧，美指居高运行，铜矿叠加港口库存大增供给预期增加，隔夜铜价偏弱调整。

沪铜仓单库存、伦铜库存下降，在低库存情况下，铜价支撑仍较强。

美经济支出计划受阻，削弱铜需。中国一带一路进展向好，支撑部分基建需求。

现货端年关至，流通货源紧缺，升水回升。

美通胀风险加剧，仍压制铜价，变异毒株传播速度惊人，削弱市场风险偏好，国内现首例奥密克戎病例且多地疫情增加中，预计区间震荡。

【操作建议】

建议空单持有观望。主力合约支撑位66000元/吨，第一压力位70000元/吨.伦铜区间为9100美元/吨-9500美元/吨。

【利多因素】

11月比亚迪乘用车和新能源汽车销量同比增长显著。

国家发改委等四部门印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》。其中提出，推动煤炭、钢铁、水泥、有色、石化、化工等传统行业加快“上云用数赋智”步伐。

中汽协：11月汽车行业产销形势总体略好于月初预期，当月汽车销量252.2万辆，同比下降9.1%。其中，乘用车销量219.2万辆，下降4.7%；新能源汽车销量45万辆，增长121.1%。

中国汽车流通协会：11月份汽车经销商综合库存系数为1.35，同比下降21.5%，环比上升4.7%，库存水平回升，但库存系数仍在警戒线下方。协会表示，整体来看，随着芯片短缺问题进一步缓解，汽车供应逐渐恢复。

【利空因素】

mymetal铜精矿TC/RC为61美元/吨/6.1美分/每磅,减。

12月16日，上海1#电解铜升贴水增加100至130元/吨。

12.16，LME铜存增加825吨至89475吨。截止12月16日，中国电解铜社会库存周减少0.33至8.65万吨。16日，保税区库存周增加0.3万吨至14.9万吨。截止12.14日，上期所铜基本仓单库存周增加1326至9080吨。

美联储宣布将加倍减码并在点阵图中给出明后年各加息三次的预测。

中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，要点包括坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快发展长租房市场。

欧盟称明年1月中旬变异病毒将成为欧洲主要毒株，感染人数会每两三天返一份。

【风险因素】

全球政策收紧节奏;消费不及预期,国际关系;变异毒株传播性。