需求预期向好 支撑铝价拉升

研报正文

【品种观点】

中国一带一路进展顺利带动铝轨交出海等需求预期向好，双碳背景下，铝新能源需求预期向好，隔夜铝价持续拉升。

现货端铝价下跌后，部分市场成交转好，部分地区压价按需采购，社会库存下降。

下游方面，铝棒加工费低位徘徊，成交仍偏弱。但铝供给端限制和需求预期支撑铝价。

【操作建议】

少量多单持有观望。主力合约支撑位18300元/吨，第一压力位22000元/吨.伦铜区间为2560美元/吨-2850美元/吨。

【利多因素】

供给：

中国电解铝建成产能4308万吨/年，环比持平，同比减少11.36%。运行产能3777.9万吨，较10月下降7万吨/年，环比减少0.18%，同比下降2.42%。

11月中国电解铝开工率87.69%，环比回落0.01个百分点，同比上涨6.45个百分点。

库存：

2021年12月20日，中国电解铝社会库存较12月16日减少1.5万吨，为89.9万吨。

2021年12月20日，中国6063铝棒库存较12月16日增加0.2万吨，为8.6万吨。

2021年12月17日，中国主要港口氧化铝库存较12月10日减少2.3万吨，为42.3万吨。

【利空因素】

库存：

12.20，LME铝库存减少3775吨至975825吨。

进出口：

进口窗口持续关闭，11月原铝进口或大幅减少。

需求：

上海电解铝现货升贴水为-50，较上一日减少10。

铝棒：加工费上行乏力，成交乏力，整体下游采购意愿低。

再生铝棒：废铝企业积极出货，下游再生铝厂上调价格采购，成交量尚可。

【风险因素】

消费不及预期;变异毒株传播性。