原油价格再度回落 PTA偏弱运行

研报正文

宏观消息

1）国际新闻美联储公布12月利率决议，维持0%-0.25%政策利率不变。点阵图显示，所有委员均预计美联储将在明年开始加息，具体为2022和2023年分别加息三次。缩债方面，从明年1月起将缩减购债速度由150亿美元/月加快至300亿美元/月，与市场预期一致。

鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，更高的通胀和更快的就业进展是加快缩债的原因。有望在明年3月中旬完成缩债，缩债结束和开始加息之间不会间隔太长时间，可能在实现充分就业前加息。

2）国内新闻中央经济工作会议部署2022年经济工作，要求稳字当头、稳中求进。会议指出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。一是宏观政策要稳健有效；二是微观政策要持续激发市场主体活力；三是结构政策要着力畅通国民经济循环；四是科技政策要扎实落地；五是改革开放政策要激活发展动力；六是区域政策要增强发展的平衡性协调性；七是社会政策要兜住兜牢民生底线。

行业信息

伊核谈判进展缓慢。欧洲三国高级外交官表示，到目前为止仍未能在核谈判中与伊朗进行真正的谈判。时间不多了，如果没有迅速进展，伊朗核协议很快就会变成空壳。

另外，俄伊两国外长举行电话会谈，确认有意向重启伊核协议，认为这是确保相关各方权利和利益的唯一正确方式。

欧佩克月报：奥密克戎影响有限，大幅上调明年一季度全球石油需求。

欧佩克月报指出，奥密克戎毒株对需求的影响将是温和和短暂的。欧佩克将2022年第一季度全球石油需求预测上调111万桶/日，至9913万桶/日；2022年全球对欧佩克的原油需求预测上调20万桶/日，至2880万桶/日。

评论及策略

成本端原油价格再度回落。产业上，PTA现货市场供应略有下滑，工厂减产检修增多。需求端，下游聚酯利润被压缩，开工负荷相对偏低水平。库存方面，PTA延续去库。

整体上，PTA基本面转弱，预计偏弱运行，关注近期成本端及聚酯检修减产消息。

策略推荐：逢低多PF，多PF空PTA套利。