进口糖仍处历史高位 白糖继续走低

研报正文

【行情复盘】

期货市场：20日夜盘白糖期货继续走低。SR2205合约最低见5687元，下跌1.13%。

【重要资讯】

海关总署公布数据显示，我国11月份进口食糖63万吨，同比减少7.63万吨，环比减少17.69万吨。

2021年1-11月我国累计进口食糖527.27万吨，同比增加91.3万吨，增幅达20.94%。

21/22榨季截至11月，我国累计进口食糖143.69万吨，同比减少14.94万吨，降幅达10.40%。

【交易策略】

11月进口糖数量虽然环比及同比均有减少，但仍处于历史高位附近。还有，国内处于产糖旺季，天气状况有利于糖厂生产，新糖大量上市带来供应压力。

此外，国际糖价跟随原油价格出现调整，对国内糖价有利空影响。美联储政策调整靴子落地，宽松政策收紧提速，对商品市场应有长期压力。

巴西主产区基本停榨，预计食糖总产为3200万吨，较上年下降600余万吨。后期印度、泰国产糖及出口形势将成为影响国际食糖供应的主要因素。

目前看，国内外糖价都缺乏冲高动力，中线维持逢高做空思路。