国内纺织优势丧失 棉花震荡下跌

研报正文

【外盘影响】

隔夜ICE美棉主力合约价格下跌，主力跌2.11（-1.96%）至105.3美分/磅。

【重要资讯】

1.截至12月19日24时，2021年度棉花加工数据如下：新疆累计加工441.83万吨，较去年同期的451.77万吨减少2.2%。19日当天新疆皮棉加工3.87万吨，去年同期日加工量3.64万吨。

2.郑商所棉花仓单统计：12月20日生成仓单量10209张（+891），有效预报仓单1849张，合计仓单量10511张，折合48.2万吨棉花。

3.据海关统计数据，2021年11月我国棉花进口量10万吨，环比增加4万吨，增幅在66.7%；同比减少10万吨，减幅50%。

2021年我国累计进口棉花200万吨，同比增加11%。2021/22年度(2021.9-2022.8)累计进口棉花23万吨，同比减少62.9%。

【交易策略】

新年度棉花产量逐渐清晰，较大的内外价差导致国内纺织优势丧失，下游需求情况仍较差，从供需来看偏弱。

近月临近交割而现货价格仍高，1月合约可能会向现货靠拢，受其影响5月合约价格短期难跌，震荡为主。