炼厂需求季节性增幅 燃料油存在一定支撑

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI1月原油期货到期交割日收跌2.63美元，跌幅3.71%，报68.23美元/桶；布伦特2月原油期货收3.00美元，跌幅4.08%，报71.52美元/桶；上期所原油期货2202合约夜盘收跌2.99%，报447元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收跌2.02%，报2572元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2203收跌2.18%，报3326元/吨。

2.据美联社报道，美国联邦卫生官员周一表示，奥密克戎成为美国最普遍的新冠变异株，占上周新感染病例的73%。

美国疾控中心数据显示，12月11日当周，奥密克戎变异株的感染比例就增长了近六倍，从0.4%上升至2.9%。

但美国疾控中心上周二表示，分析了更多样本后，12月11日当周的感染病例中，约13%是奥密克戎变异株，而不是3%。在美国的大部分地区，奥密克戎变异株的占比甚至更高。

据估计，纽约地区、东南部和中西部和太平洋西北部地区90%的新感染病例都是由这种病毒造成的。

3.据俄罗斯卫星网：伊朗外交部发言人称，美国在维也纳的伊核谈判中没有提出任何建议。希望美国能有效、可核查地解除制裁，那么我们将取得成果。

4.当地时间12月20日，据德国媒体报道，尽管“北溪-2”天然气管道项目尚未获得运营许可，但该项目运营公司已经开始为第二条管道填充天然气。“北溪-2”天然气管道项目运营公司表示，为第二条管道充气属于技术需要。

分析人士指出，德国目前正因该项目承受多方压力。美国依然坚持反对该项目的立场，要求新任德国联邦政府出于地缘政治的原因禁止该项目运营。部分欧盟国家也呼吁德国在乌克兰冲突中利用该管道项目向俄罗斯施压。

5.世卫组织首席科学家Swaminathan：现在断定奥密克戎变异株是一种更温和的变异株还为时过早。南非部分地区现有的免疫力可能导致症状较轻的奥密克戎变异株病例。随着奥密克戎变异株感染病例数量增加，所有卫生系统都将面临压力。

市场每日跟踪

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西北欧市场

美国市场

燃料油高频库存

投资逻辑

目前亚太燃料油基本面整体保持稳固，其中低硫燃料油现货市场呈现偏紧态势，现货贴水维持在15美元/吨以上的高位水平。

我们认为背后反映供需两端的驱动，一方面是区外船货流入量维持低位，天然气推高炼厂加氢成本以及低硫原油供应的偏紧都是潜在因素，另一方面亚太部分地区电厂需求跟随季节性逐渐上涨。

从船期数据来看，潜在低硫消费地日韩还有我国台湾12月燃料油进口121万吨，环比增幅约26万吨，同比增量更是达到64万吨，天然气的高价促进了炼厂需求的季节性增幅。

预计冬季结束前亚太低硫市场将保持偏紧态势，对LU形成一定支撑。但由于我国国产低硫油数量在稳步增长，进口需求近期明显下滑，预计LU表现会弱于外盘。