供应短缺问题仍未解决 锌价有所反弹

研报正文

现货方面

LME锌现货升水19.50美元/吨，前一交易日升水41.75美元/吨。

根据SMM讯，上海0#锌主流成交于23370~23560元/吨，双燕成交于23430~23610元/吨；0#锌普通对2201合约报升水30~50元/吨，双燕对2201合约报升水80~110元/吨；1#锌主流成交于23300~23490元/吨。

昨日锌价偏弱震荡，早间持货商普通锌锭对均价报至贴水5~10元/吨，对2201合约报至升水30~50元/吨，早间锌价弱震荡，然市场成交并未转好，大多以均价贴水成交。

进入第二时段，升水维持，持货商普通锌锭对2201合约报升水30~50元/吨。

整体看，锌价低位震荡，然临近年末，市场成交仍不佳，叠加市场存年末清库预期，接货意愿均不强，部分持货商调价至20~30元/吨出货，而市场多以均价贴水成交。整体成交不佳。

市场数据跟踪

观点

库存方面，12月21日，LME库存为204225吨，较前一日减少425吨。

根据SMM讯，12月20日，国内七地锌锭库存为12.42万吨，较前一周减少0.23万吨。观点:昨日沪锌日内震荡走弱，夜盘开盘有所反弹。

宏观方面，有色金属报发表声明称2021年四季度有色金属企业信心指数比上季度有所回落，已处于临界点之下。中国11月精炼锌进口环比同比均有所下降。

海外方面，奥密克戎肆虐，欧洲多国收紧防疫措施，疫情的恶化增加了海外冶炼厂停工的可能性，运输外贸也会因此受到影响。

此外，欧洲供气问题还在延续，锌整体供应压力仍存，当前海外能源危机并未完全结束，后续影响仍需重视。

国内方面，内蒙古疫情导致当地两大口岸地区暂停进口锌精矿，北方炼厂锌精矿供应短缺问题仍未能解决。

受环保督察影响，陕西、广西地区延续限产状态，部分冶炼企业停工检修，产能有所受限。

消费端，市场下游接货惨淡，成交较差。

库存方面，较上周五社会库存持平。

价格方面，国内延续供需双弱的格局，仍须警惕宏观及海外减停产等相关消息对市场情绪的刺激，单边上建议谨慎观望。

风险点：1、变种疫情的影响。2、消费不及预期。3、国内能耗双控政策。