恐慌情绪缓解 镍再度修复反弹

研报正文

【行情复盘】

镍价反弹，收于144990，涨1.29%。

【重要资讯】

美元指数整理，避险情绪略有缓解，有色金属呈现修复回升。LME电解镍持续去库存，高升水反复，注销仓单占比近半。

镍近期供给端有产能逐渐释放，供给端利空因素有所增加。

11月国内进口数据显示，镍矿石及镍生铁进口均呈现环比回落。WBMS数据显示前10个月镍短缺13.31万吨。

印尼青山园区首条高冰镍产线正式投产，市场承压，重心下移，青山高冰镍要于2022年开始大量交货，将会在与华友及中伟签订合同结束前交货完毕。

嘉能可公布三年镍产量计划，增量1-1.5万吨。

近日，华越公司年产6万吨镍，7800吨钴金属量红土镍矿湿法冶炼项目，近日投料试生产,成功产出第一批产品。

印尼青美邦项目可能会逐渐于2022年初落地试生产。中伟与印尼工厂签署协议，将高冰镍产能从3万吨扩至6万吨。

镍矿石报价坚挺，海运费上移。电解镍现货需求依然较淡。硫酸镍现货报价降至35000元，重心持续下移，对盘面缺乏支持。

近期不锈钢链条向上游原料压价采购持续，镍生铁市场报价下降，成交价有低至1250元/镍，华南镍铁厂有停产检修消息出现。

不锈钢挺价出现，近期现货反弹，现货成交明显改善，期货盘面震荡延续。

【交易策略】

LME镍价反弹受阻震荡调整，目前主要反映避险情绪。

镍于10月以来形成的宽波动整理区间逐渐处在一个上下边界收窄过程中，时间上也面临整理区的突破变化，后期继续关注宏微观信息共振，包括但不限于美联储议息会议、镍供需预期边际变化，不锈钢跌势收敛情况等。

镍在恐慌情绪缓解后再度修复反弹，142000线上延续震荡回升，145000若收复，则继续向148000反弹。