库存保持低位运行 焦煤偏强震荡

研报正文

【品种观点】

短期焦煤震荡偏强运行。

【操作建议】

建议观望为主。

【利多因素】

主产地安全、环保及超产检查严格执行，且山西古交地方煤矿多以落实停产，焦煤供应进一步收紧，且下游需求较好，煤矿库存均保持低位运行，煤价不同程度均有上涨。内蒙乌海、棋盘井地区竞拍价也出现小幅上涨。

下游焦钢企业受冬储备库及春节影响，叠加焦煤供应收紧，采购积极性继续好转，部分焦企对焦煤补库力度加大，且部分钢厂高炉计划复产，后期焦钢企业对焦煤补库需求仍在。

中蒙口岸进口蒙煤量偏少，可售资源偏少，贸易商拉运积极，价格也随之上涨。

【利空因素】

下游焦钢企业在环保检查形式下，叠加冬奥会影响限产力度进一步加大，对焦煤多按需采购为主。

澳洲煤进口许可证放开，已卸货澳煤将陆续通关。

当前铁水产量处于低位，短期可能会有小幅的回升，预计月底可以达到210左右，对焦煤采购需求仍有一定影响，向上驱动相对有限。

【风险因素】

冬奥会相关政策，蒙煤通关情况，环保限产政策，粗钢压减政策。