油价持续拉升 沥青跟随上涨

研报正文

信息分析

（1）12月23日，Bu主力收于3186元/吨，当日现货华东、东北和山东沥青现货3250，3200，2970元/吨（+30，0，0）。

（2）12月22日，隆众显示沥青炼厂整体开工率33.8%（环比+0.1%，同比-8%），炼厂库存76.12万吨（环比-5%，同比+33%），社会库存41.52万吨（环比+2%，同比-27%）。

品种数据监测

逻辑

油价持续拉升，山东沥青现货上涨、沥青期价跟随上涨，当周炼厂库存去化、开工低位。

市场或认为疫情对原油的需求影响有限，叠加欧洲天然气价格持续上涨，能源替代预期驱动原油持续走强。

国内降息、美国加息、基建预期证伪前，沥青-燃油价差仍有概率回到正常区间。

操作策略：多沥青2206-燃油2205。

风险因素：下行风险：沥青需求不及预期。