轮胎厂开工面临下行压力 橡胶短期预期转差

研报正文

信息分析

（1）青岛保税区人民币泰混价格12850元/吨，涨20；国产全乳老胶13400元/吨，涨50。保税区STR20价格1750美元/吨，平。

（2）12月23日合艾原料市场报价：烟片57.09跌0.06；胶水51.50涨0.30；杯胶46.00跌0.15。

品种数据监测

逻辑

市场连续反弹三日，但整体仍算正常波动。

供需端来说，下游轮胎企业开工到达中位偏高水平，而往后来看，理论迎来开工下滑的季节性淡季。同时从下游采购以及轮胎厂的库存角度来看，也没有看到极强的开工进一步上涨的可能性。因此轮胎厂开工面临下行压力。

供应端的阶段重点则在原材料价格，以泰国胶水价格去看原料，对于盘面的扰动可以发觉当前的胶水价格并不在季节性走势强烈的时间段内。

天气端对原料影响在削弱，胶水偏弱的状态明显，且近期杯胶价格松动明显。因此原料变化也在偏向于偏弱。

港口库存依旧在去库，这是唯一的较为明确的利好因素。

总体看，中期角度橡胶依旧会呈现着一个震荡格局，但短期预期来说，在转差。

下移了预估波动区间：RU下方13800~14000，上方15400，但近期总体偏弱，预计短期难以到达。NR则以RU减去3300的价差推导。

操作端，观望。

操作策略：观望风险因素：需求进一步走弱、原料大跌、橡胶成为资金空配品种。