进口数据不断超预期 白糖承压运行

研报正文

数据

广西白糖集团报价区间为5600-5730元/吨，较昨日报价持平。

云南制糖集团报价区间为5440-5550元/吨，较昨日报价持平。

加工糖区间5670-5920元/吨，较昨日报价持平。

行情监测

逻辑

11月进口食糖63万吨，虽然同比环比均下降，但仍维持高位，进口数据不断超预期，使得市场承压，且目前糖厂陆续开榨，新糖开始上市，后期压力增加。

跌至目前位置，虽然成本有一定支撑，另外，目前，中国进口食糖处于亏损态势，也对国内糖价形成一定支撑，但长期看，仍将偏弱运行。

长期来看，食糖实行备案制后，进口放松管制是大势所趋，进口大增，国内供需较为平衡。

全球21/22年度供需有一定缺口，原糖短期或高位震荡，关注北半球压榨情况。

操作策略：观望。

风险因素：疫情恶化、抛储、进口政策变化。