原油和天然气回暖 LPG短期低位反弹

研报正文

【品种观点】

11月我国LPG进口量环比小幅下降。本周华东和华南液化气港口库存环比增加，化工和调油需求维持弱稳。

昨日华东民用液化气价格4816元/吨，环比上涨10元/吨，近期受国际原油和天然气价格回暖带动，短期LPG期价低位反弹。

【操作建议】

观望或短线操作。

【利多因素】

本周液化气终端需求维持弱稳，其中烯烃深加工开工率45.33%，环比+0.28%。烷基化开工率为39.39%，环比-0.97%。PDH开工率77.32%，环比-1.66%。MTBE开工58.44%，环比+0.05%。

【利空因素】

截至12月23日，国内液化气商品量为50.98万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比增加0.06万吨。本周华东、华南港口总库存92.83万吨，环比增加9.41万吨。

据海关数据统计，2021年11月份我国LPG进口量202.85万吨，环比增加0.6%。其中丙烷进口量在164.88万吨，环比增加2.38%。丁烷进口量在37.97万吨，环比减少6.46%。

沙特阿美公司2021年12月CP出台，丙烷790美元/吨，较上月跌80美元/吨；丁烷770美元/吨，较上月跌60美元/吨。丙烷折合到岸成本在5774元/吨左右，丁烷5633元/吨左右。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。