采购仍偏刚需 纸浆有回调可能性

研报正文

【市场综述】

进口木浆现货市场盘面延续震荡整理态势，调整空间在50-500元/吨，其中针叶浆价格上涨90-500元/吨，阔叶浆稳中调整50-100元/吨，化机浆稳中提涨100元/吨，高价成交匮乏。

影响价格走势的因素，资金面预期良好，带动市场看多气氛。进口木浆外盘止跌后，接连回升，据闻加针780美元/吨有成交，提振市场信心。现货市场可流通货源不多，业者低价惜售。

国外浆厂检修及物流消息持续发酵，业者预期后市偏紧，存持续拉涨外盘及现货报价意向。

【市场数据】

价差：

针叶浆报价数据：

阔叶及废纸报价数据：

进口及消费量数据：

全球纸浆发运量：

【需求】

生活用纸本周各地市场交投均欠活跃，其中河北地区部分纸企适量维护老客户出货，但新单跟进多不乐观；河南地区纸企订单亦不多，偏高价位下游接受度偏低。

白卡纸企业库存较上周下滑0.08左右。企业社会卡库存不多，部分规格仍较紧俏，部分贸易商前期订单陆续到仓，但偏于刚需补仓，纸厂库存增减不一，整体波动有限。

双胶纸生产企业开工负荷率较上周下降0.73%，个别产线有转产现象，开工负荷略有下滑。

铜版纸生产企业开工负荷率较上周上升0.95%，纸厂生产较为平稳，开工负荷情况变动不大。

【总结】

综合来看，上周纸浆期货盘面受消息面影响大幅拉涨，周五夜盘盘面小幅回落。现货采购仍偏刚需，高价成交有限。

预计本周纸浆区间内震荡为主，需注意盘面有回调的可能性。近期纸浆波动幅度较大，建议短线操作为主，近期底部支撑位5400。