订单下达持续性有待观察 短纤震荡运行

研报正文

期货市场

上周五夜盘，短纤震荡，PF2205收于6980（+0.35%）。

现货市场

企业报价和现货价格上涨，部分企业供应仍然偏紧，下游涤纱海外订单较好，短纤工厂产销上涨，工厂产销105.83%（+22.35%），江苏现货价7000（+75）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本反弹，PTA和乙二醇基本面偏弱，原油带动价格反弹。

（2）供应端，开工率暂稳，部分企业供应紧张。德赛16万吨计划12月底停车，重启未定；江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天；翔鹭18万吨12月15日升温中，预计23日出料；新凤鸣12月17日新开一条100吨/日产线，目前共5条产线；福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。截至12月24日，直纺涤短开工率82%（+0.5%）。

（3）需求端，下游开工率维持高位，涤纱海外订单较好，但持续性有待观察。

截至12月24日，涤纱开机率为77%（+0.0%），涤纱开机率维持高位运行，对短纤刚需有保证。涤纱厂原料库存25.5（+1.5）天，刚需逢低补货，原料库存维持充裕。

纯涤纱成品库存8天（-4天），近期海外逢低下单集中，内销有所好转，国内部分开启节前备货，纯涤纱去库明显，但是订单的可持续性有待观察。

（4）库存端，工厂库存3.7天（-0.3天），企业库存回落，部分企业供应仍紧张。

交易策略

短纤部分企业供应偏紧，且1月有装置检修计划，对价格有支撑；需求端的纯涤纱企业订单较好，去库明显，但是以逢低下单为主，订单下达的可持续性有待观察。

短纤供需较好，若成本不塌陷，预计短纤价格震荡偏强，但是上涨空间取决需求的实质性改善。建议维持多头思路。

风险提示：成本下跌。