市场成交量缩减 铜上行缺少延续性

研报正文

【品种观点】

全球疫情加剧，国内新增确诊年内最高，削弱市场风险偏好，隔夜金属偏弱调整，而沪铜受近期逢低备库，去库影响，且国内基建等需求预期，沪铜相对强势。

美指高位偏弱运行，短期内宏观压制因素暂缓；现货端成交量缩减，下游消费受抑制，预计去库缺少延续性，升水已转弱。短期内上行缺少延续性。

【操作建议】

建议空单低吸高抛持置换成本水平。主力合约支撑位68000元/吨，第一压力位70100元/吨.伦铜区间为9400美元/吨-9700美元/吨。

【利多因素】

12月24日，上海1#电解铜升贴水减少50至25元/吨。12.24,LME铜库存增加150吨至89275吨。

截止12月23日，中国电解铜社会库存周减少1.3至7.35万吨；23日，保税区库存周减少0.8万吨至14.1万吨。

MMG的Las Bambas，由于与秘鲁Chumbivilcas社区进行的持续对话仍然不成功，无法达成方案以解除路障，该铜矿已于12月18日停止运营。

秘鲁第四大铜生产商Las Bambas2021年1-10月铜产量为251521吨，同比增长2.3%。

【利空因素】

mymetal铜精矿TC/RC为61美元/吨/6.1美分/每磅，减。

截止12.24日，上期所铜库存周减少7409至27171吨。中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，要点包括坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快发展长租房市场。

河南新乡继上次解除红色环保预警后的第五天又再次启动环保预警，下游再生铜铜厂停工停产，暂停废铜采购，等待解除通知，该地废铜需求量短期有所减少。

商务部：受疫情多点散发、基数抬升等因素影响，11月份我国消费市场增速有所放缓，但仍然展现出较强韧性。总体看，我国消费市场稳中向好的趋势没有改变。

【风险因素】

全球政策收紧节奏；消费不及预期；国际关系；变异毒株传播性。