实际利率并未明显上行 金银仍有上涨可能

研报正文

行情回顾

（1）沪金主力合约由开盘373.60元收于373.44元，较前一交易日收盘价上涨-0.03%；沪金主力合约持仓量上升-8143手。

昨日沪银主力合约由开盘4861元收于4838元，较前一交易日收盘价上涨-0.72%，增仓4736手。

（2）Comex黄金主力合约价格由开盘1805.6美元收于1810.1美元，较前一交易日收盘价上涨0.30%，增仓2134手。

Comex白银主力合约价格由开盘22.815美元收于22.910美元，较前一交易日收盘价上涨0.31%，增仓-60手。

当周经济日历 

重要资讯跟踪

1.美股三大指数集体收涨，道指涨0.98%，标普500指数涨1.38%，纳指涨1.39%，其中标普500指数再创收盘新高。油气、半导体板块涨幅居前，AMD涨超5%，英伟达涨超4%，特斯拉、苹果涨超2%，总市值逼近3万亿美元。热门中概股涨跌不一，滴滴跌逾5%，虎牙、爱奇艺跌超6%。

2.据美国《国会山报》当地时间12月27日报道，根据航班追踪数据公司FlightAware的报告，27日截至美东时间下午，有1011架次美国境内或者境外往返美国的航班被取消，超过2400架次航班被延误。全球范围内已经记录近7700次航班延误，超过2500架次航班被取消。

根据多家航空公司的说法，大量航班取消的主要原因是新冠变异病毒奥密克戎毒株导致的美国新冠肺炎确诊病例激增，航空公司出现人员短缺的情况。冬季部分地区的恶劣天气也是造成航班取消和延误的原因之一。

国内贵金属市场表现

风险监测

实际利率与通胀率监测 

美元指数和人民币汇率监测

行情观点

近日全球疫情再度反复，同时拜登新的2万亿刺激计划由于疫情和供应链原因，导致在年底前无法通过。

尽管全球有收紧货币的预期，但近日实际利率并未明显上行。下一步贵金属上行或将来自于美国因病毒和劳动及供应链问题导致的经济下行，即我们预计后续贵金属仍有上涨可能。

白银主逻辑仍跟随黄金。当前通胀预期仍在高位，关注形成新的区间后的金银比交易机会。

风险因子：通胀恶化导致美联储再度前瞻性指引。