南美产量担忧炒作持续中 豆粕震荡走高

研报正文

市场信息

1.巴西大豆播种工作整体进展较为顺利，目前基本结束，但近期南部地区天气持续干燥，影响大豆播种和生长。气象模型显示，本周巴西大豆产区降雨仍是呈北多南少分布，其中马托格罗索、戈亚斯和米纳斯吉拉斯及其以北地区降雨集中；南马托格罗索、圣保罗和巴拉那及其以南地区几乎没有降雨。北部降雨过量、南部天气干燥均可能影响大豆出苗和生长。

2.美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前增长1.7%，比上年同期提高77.4%。截至2021年12月23日的一周，美国大豆压榨利润为3.69美元/蒲，一周前是3.63美元/蒲，上年同期为2.08美元/蒲。

3．布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告称，截至2021年12月22日的一周，2021/22年度阿根廷大豆播种进度73.3%，比一周前提高8.6个百分点，比上年同期低3.9%。

4．欧盟数据显示，2020年7月1日至12月19日，2021/22年度欧盟27国大豆进口596.7万吨（一周前576.9万吨），油菜籽进口208.8万吨（一周前207.7万吨），豆粕进口664.0万吨（一周前636.3万吨），棕榈油进口254.2万吨（一周前245.1万吨）。

基差价差

研究观点

周一，CBOT大豆上涨至数月高位，因南美天气担忧。

此外，宏观市场对新冠疫情担忧降温，周边市场普涨也提振市场。气象预报显示，未来两周巴西南部阿根廷降雨偏少，南美豆产量担忧炒作持续中。

国内方面，豆粕期货震荡走高，跟随成本上移。油厂压榨保持190万吨左右，国内提货尚可，豆粕库存走高。

操作上，豆粕震荡走高中，短线参与。