天然气飙升刺激油品需求 原油保持强势

研报正文

核心逻辑

美国航空运量增长数据显示，即使近期全球新增新冠病例达到历史最高，但燃油需求仍在强劲上升。

而越来越多迹象显示Omicron的症状比前几代毒株温和，美国将感染者隔离时间缩短一般，英国则派出了新年前推出更多限制措施的可能性，市场对事实防疫封锁和经济活动限制的担忧正在减退。

同时近期不断飙升的天然气价格也刺激了对油品的需求。API公布的美国库存数据也显示去库，其中原油去库309万桶，汽油去库31.9万桶，馏分油去库71.6万桶。油价或继续保持强势。

操作建议：Brent68-78美元/桶，WTI65-75美元/桶区间操作。

风险因素：新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯NordStreamⅡ天然气供应管道11月投入使用。

背景分析

近期最大的变量因素仍在Omicron对需求的影响。前期市场对该病毒需求担忧有所缓解，但近期由于并未发现更多证据支持传播可控性，同时欧洲已经出台了更加严厉的防疫措施，市场对于需求方面的担忧再次加剧。

在此背景下，OPEC目前仍然可能会继续增产40万桶/天，明年的油价将会面临较大的压力。

市场情况：

Brent主力收于79.1美元/桶，前收78.6美元/桶，WTI主力75.98美元/桶，前收75.57美元/桶。Oman主力收于76.41美元/桶，前收76.4美元/桶，SC主力收于486.1元/桶，前收475.6元/桶。

现货市场：

北海现货市场，对DatedBrent，Forties贴水0.45美元/桶不变，Ekofisk贴水1.05美元/桶保持不变，CPC贴水-0.55美元/桶不变，Urals贴水-1.5美元/桶不变，Cabinda贴水为0，周下降0.5美元/桶，Forcados贴水1.1美元/桶，周增加0.35美元/桶，ESPO贴水4.1美元/桶不变。