镍：盘面整理区间收窄 关注宏观及有色共振

研报正文

市场概况

镍价收于149200，涨0.75%。震荡收涨。不锈钢主力2202收于16905，涨0.33%。窄幅波动整理为主。

现货情况

2021年12月28日金川集团电解Ni9996上海报价：151000元；金昌报价：150550元；佛山报价：151300元，较上一交易日下跌500。

镍早间高位回落，回吐夜盘时分的所有涨幅，随后围绕重心14.8万元/吨一线小幅震荡运行。

现货市场因目前金川镍市场现货量偏少，现货升水稳中偏强，金川镍对2201合约报升水3300-3500元/吨，俄镍升水1000-1300元/吨，镍豆升水报价区间约平水到升水200元/吨，升水基本持稳。

现货交投表现一般，虽临近年底部分公司已逐渐开始关账，但是仍有刚需采购，且市场货量偏少因此出货尚可。

12月27日，SMM高镍生铁均价1260元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平。日内市场交投清淡，供应端铁厂受成本支撑挺价意愿偏强，当前市场主流报价在1300元/镍点（到厂含税）及以上。

需求端，钢厂采购迟迟未至，不锈钢价格小幅回升，但钢厂利润仍偏低，叠加下游订单不饱满，钢厂选择检修减产，延迟镍铁采购需求，心理预期价格仍维持低位。

短期预计钢厂需求回暖，镍铁价格或有回升，但钢厂接受度有限，短期涨幅偏小。

28日华东某钢厂本周高镍铁采购成交价1310元/镍（到厂含税）。

宏观及行业资讯

1、宏观信息

【易纲：我国金融体系运行总体平稳，金融风险整体收敛、总体可控】

央行行长易纲表示，当前，我国金融体系运行总体平稳，金融风险整体收敛、总体可控。

前期，个别房企由于自身经营不善、盲目多元化扩张等因素导致风险暴露。个别房企出险后，有关部门和地方政府已积极采取措施，稳妥有序化解风险，满足居民和房地产企业的正常融资需求，市场预期正在逐步改善。

房地产市场的结构性调整，有利于形成房地产新发展模式，实现房地产业的良性循环和健康发展。

总体上看，对市场经济中发生的风险事件，要坚持市场化、法治化的原则来处理，压实股东和属地的责任，稳妥化解各类风险，保护最广大人民群众根本利益。

【央行行长易纲：今年企业贷款平均利率已经在5%以下为统计以来新低】

易纲表示，下一步人民银行将完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动企业综合融资成本稳中有降。

2、 菲律宾台风影响镍矿供应

菲律宾国家减灾委员会(NDRRMC)12月27日数据显示，台风奥德特目前已造成389人死亡、62人失踪与数百人受伤。

据Mysteel了解，此次台风对菲律宾包括苏里高、达沃、迪纳加特在内多个地区基础设施造成毁灭性影响，水电供应短缺加之疫情导致居民难以维持正常生计。预计将进一步影响镍矿供应。

3、Nickel Mines 公司收购印尼 Tablasufa 镍项目

Nickel Mines公司近日签署协议，从Bolt Metals和PT Best Resources手中以850万美元收购印度尼西亚的Tablasufa红土镍矿项目。此次收购取决于镍矿公司进行的尽职调查、许可的延期和Bolt股东签署的交易。Bolt Metals持有项目65%的权益，而Pt Best Resources持有剩余的35%。

Tablasufa项目包括西巴布亚省5000公顷的采矿许可证，已被多家公司勘探了70多年。在Tablasufa勘探中发现的最高品位中镍含量2.65%，钴含量0.49%。

该项目具有巨大的褐铁矿和腐泥土矿资源潜力，通过收购Tablasufa，Nickel Mines公司将进一步扩大其在新兴的西巴布亚省的影响力。

重要图表

交易策略

LME镍依然保持高升水和库存震荡下跌的情况，2万元站稳拓展与否需关注圣诞节后欧洲能源及现货升贴水变化，节后外盘导向指向性受到欧洲能源问题，美元指数波动共同影响。

镍于10月以来形成的宽波动整理区间逐渐处在一个上下边界收窄过程中，时间上也面临整理区的突破变化，后期继续关注宏微观信息共振，包括但不限于外盘有色波动，镍供需预期边际变化，不锈钢跌势收敛情况等，震荡区间避免过度追涨杀跌。

镍短期上方注意149000-151000附近压力，若宏观及有色金属共振带动延续则会突破压制，但若外力弱化，镍调整也会相对快速。

菲律宾台风对镍矿端短期影响略偏多。