下游开工率环比下降 焦炭短期走势转弱

研报正文

【行情复盘】

夜盘，焦炭05合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于2911元/吨，期价下跌3.5元/吨，跌幅0.12%。从盘面走势上看，短期走势转弱。

【重要资讯】

内蒙、山西部分焦化企业开始提涨，部分钢厂已经接受，昨日孝义部分焦化企业提涨50元/吨，短期现货企业提涨意愿较强。

供应端：

焦化企业利润偏低，开工意愿不强，叠加秋冬采暖季以及冬奥会环保限产的影响，焦化企业的开工率依旧偏低。

上周230家独立焦化企业产能利用率为69.72%，较上期增加0.05%。全样本日均产量104.82万吨，较上期下降0.17万吨。

需求端：

在秋冬采暖季以及北京冬奥会前期，环保限产仍将较为严格，铁水产量仍难以回升。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率67.87%，环比上周下降0.13%，同比下降17.68%。日均铁水产量199.01万吨，环比下降0.1万吨，同比下降45.53万吨。从247家日均铁水产量，铁水产量依旧维持在200万吨下方，需求持续走弱。

库存方面：

12月24日当周，焦炭整体库存为663.3万吨，较上周增加26.87万吨，整体库存有所提升主要还是由于下游铁水产量偏低。

【交易策略】

当前焦炭供需双弱。

供应端受秋冬季环保限产的影响，难以大幅增加，日均铁水产量不断下降，当前已经下跌至200万吨下方，需求亦难有明显改善，自身基本面矛盾暂不突出，期价继续上涨的驱动已稍显不足。

从技术层面来看，期价从低位反弹超过40%，短期继续上行的空间有限，若有低位多单可逐步止盈离场。