需求端积极补货 短纤期价上涨

研报正文

行情复盘

期货市场：周二，成本上涨，需求端积极补货，短纤期价上涨，PF2205收于7056（+1.76%）。

现货市场：企业报价和现货价格上涨，期现商、贸易商和纱厂积极补货，工厂产销136.46%（+82.73%），江苏现货价6975（+25）元/吨。

市场数据跟踪

重要资讯

（1）成本端，成本上涨，PTA和乙二醇基本面偏弱，跟随原油震荡。

（2）供应端，装置重启和提负，供应预计增加。

福建逸锦7万吨计划本周重启；新凤鸣计划本周再开一条110吨/天产线，届时共计6条产线；德赛16万吨计划12月底停车；江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天；翔鹭18万吨12月15日升温中；福建经纬25万吨计划1月12日至2月6日停车检修。

截至12月24日，直纺涤短开工率82%（+0.5%）。

（3）需求端，下游开工率维持高位，涤纱海外订单较好，但持续性有待观察。

截至12月24日，涤纱开机率为77%（+0.0%），涤纱开机率维持高位运行，对短纤刚需有保证。涤纱厂原料库存25.5（+1.5）天，刚需逢低补货，原料库存维持充裕。

纯涤纱成品库存8天（-4天），近期海外逢低下单集中，内销有所好转，国内部分开启节前备货，纯涤纱去库明显，但是订单的可持续性有待观察。

（4）库存端，工厂库存3.7天（-0.3天），企业库存回落，部分企业供应仍紧张。

交易策略

短纤部分企业供应偏紧，且1月有装置检修计划，对价格有支撑；需求端的纯涤纱企业订单较好，去库明显，但是以逢低下单为主，订单下达的可持续性有待观察。

短纤供需较好，若成本不塌陷，预计短纤价格震荡偏强，但是上涨空间取决需求的实质性改善。建议维持多头思路。

风险提示：成本下跌。