仓单数量大幅增加 红枣短期偏弱运行

研报正文

行情复盘

期货市场：红枣期价周二小幅上涨，收涨1.04%至14520元/吨。

现货市场：产区交易接近尾声，销区红枣价格以稳为主，沧州市场特级现货均价13000元/吨，河南特级现货均价13250元/吨，广东特级现货均价14000元/吨。

主要观点及操作建议

终端对高价接受需要一定时间过程，备货节奏后移导致现货成交及价格不及市场此前预期，叠加仓单数量大幅增加致使近期期价持续偏弱运行，期现价差目前已修复，01合约期价与同标准现货流通价格大体一致。

短期重点关注年前备货情况，据卓创、Mysteel预估本年度客商整体收货量是去年一半左右，库存并不充裕。

目前限制现货价格上涨因素主要是市场上仍存有一定量的陈季相对低价红枣库存，按照目前销区现货价格来计算贸易商销售利润低迷，随着陈季库存逐步消化，加工企业和贸易商有一定提价需求。

年前备货逐步临近，市场看货客商渐多，重点关注1月上旬备货关键期和年后二次补库市场库存去化速度和现货价格走势，后期市场供给可能逐步偏紧。

操作上前期卖保头寸可考虑止盈；1-5正套视可申请套保交割头寸数量可继续持有，无交割资质正套客户建议止盈离场。

现货市场情况

（一）红枣现货市场情况

产区交易接近尾声，销区红枣价格以稳为主，沧州市场特级现货均价13000元/吨，河南特级现货均价13250元/吨，广东特级现货均价14000元/吨。

（二）红枣存储商利润情况

 2021年红枣种植成本整体较高，根据卓创资讯的持续跟踪，整体核算新疆红枣种植成本约2000-3000元/亩，人工成本、农资、水费等各种费用提高是不争的事实，结合产业从业者对今年开秤价提高的情况下，枣农利润稍有提高。

而对于加工厂、批发商来讲，今年原料枣与运费等成本显著提高，但终端销售价格也比较可观，利润率参考约在9%-12%，伴随着近日价格回落有所压缩。

（三）相关滋补类品种价格走势

（四）新疆产区天气情况

产区剩余10%货源，交易已接近尾声。