需求逐步见顶回落 螺纹盘面减仓下跌

研报正文

期货行情

28日钢材期货日盘面减仓下跌。其中螺纹钢主力合约2205，开盘价4,318,结算价4,327，结算价计下跌25/0.60%；热轧卷板主力合约2205，开盘价4,427，收盘价4,442，结算价计算下跌38/0.85%。

现货行情

28日建筑钢材方面，全国市场平均价格较上一交易日跌40元，上海市场较上一交易日跌30元。

28日唐山钢坯价格报稳。

天津市场普方坯较昨降30元/吨，Q235方坯报4370元/吨左右。

武安市场普方坯较昨降40元/吨，Q235方坯报4410元/吨左右。

山西普方坯较昨下调50元/吨报4290元/吨含税出厂。

河南钢坯出厂昨下调50元/吨报4290元/吨。

山东钢坯出厂较昨下调50元/吨，Q235方坯报4320元/吨。

江苏市场普方坯主流价格暂稳，江阴报4430元/吨，溧阳4450元/吨。

广州方坯出厂较上一交易日稳，Q235方坯报4480元/吨。

库存

炉料库存及成材供给

钢材库存

行业要闻 

沧州中铁自12月28日起转炉炉役配合产线检修，1780线计划检修20天，日影响量1.5万吨，1250线计划检修3天，日影响量1万吨，1月份预计影响总量33万吨。

央行行长易纲：房地产市场的结构性调整，有利于形成房地产新发展模式，实现房地产业的良性循环和健康发展。

2021年11月家用空调产量1196万台，同比增长7.6%；销量978万台，同比下降2.4%；出口量460万台，同比增长0.1%；内销量517万台，同比下降4.5%；库存量2070万台，同比增长15.0%。

经草根调查和市场研究，CME预估2021年12月挖掘机（含出口）销量22500台左右，同比下降28.64%左右，降幅进一步扩大。

据Mysteel不完全统计，2021年全国19省市发布钢铁产能置换方案，涉及新建炼钢产能7643.65万吨，新建炼铁产能5156.38万吨；涉及淘汰炼钢产能超7653.31万吨，淘汰炼铁产能6979.21万吨。

套利价差

交易策略

需求逐步见顶回落，成交降至低位，价格下跌后，市场心态谨慎，采购进一步放缓，主要地区库存开始持稳，但北京、杭州库存不高，低供应下累库还未开始。

上周五以来价格的下跌，主要源自市场担忧后期供应回升速率快于需求，同时近期住建部继续强调了房住不炒，包括北方地区冬奥会期间不会大规模限产的消息，均促使资金高位离场。

前期价格大涨后，各地陆续出台冬储方案，北方地区价格明显较高，华东也高于去年但接单据悉尚好，从全国看，贸易商在高价格下对冬储比较谨慎，但经过了政策回暖的刺激后，预期已普遍好转，因此价格若继续回落预计仍有冬储意愿。

盘面利润经过持续压缩后，目前接近2016年以来的中值，现货高炉利润较好，电炉利润偏低，峰电亏损。

目前看，房地产数据仍不好，政策可能仍需时间传导，但春节前政策比较利多市场情绪，因此在价格回落后，后期关注重点在于高利润下1月复产情况。

若产量回升幅度不高，则累库压力预计不大，对钢价仍有一定支撑。结合去年冬储价及当前高炉成本、利润情况，螺纹节前关注4200附近支撑，复产不高的情况下，节前回落后仍有一定的买入价值。