伊朗装置限气停车 甲醇区间震荡

研报正文

市场信息

一、内地仍偏弱，大唐MTP重启

（1）内蒙北线1850元/吨，南线1850元/吨，本周隆众西北待发签单量大幅回落至13万吨（-7.2万吨），隆众西北工厂库存21.4万吨（+0.3万吨）。

（2）大唐MTP于12.28重启，不再外卖甲醇，小幅缓解内地压力。

（3）市场传闻有关部门对动力煤2022年基准有向下小幅调整意向，但未达成一致意见，消息仍待证实中。煤化工板块周一受压。

二、伊朗气头装置再度限气停车

（1）伊朗降温，集中限气停车。Marjarn165万吨及Kimiya165万吨已停车，约在20-30天附近；Busher165万吨亦有停车计划。

（2）然而实际到港方面，部分12月到港延后至1月到，目前1月到港量预计仍在90万吨以上，1月仍是季节性累库预期，而对2-3月船期冲击仍待关注。

（3）本周隆众港口库存小幅累积。动力煤波动率仍在，有一定不确定性。而甲醇自身平衡表展望，12月去库周期逐步结束，1月进入季节性累库阶段。

策略思考

（1）单边：伊朗装置限气停车，目前转为区间震荡观点。

（2）跨品种套利：1月平衡表预判甲醇累库速率较PP慢，PP05-3MA05价差仍是逢高做缩。

（3）跨期套利：观望。风险：原料动力煤价格波动带来的成本支撑摆动，MTO企业检修及恢复的兑现情况。

行情图解