需求预期向好 铝价延续震荡上行

研报正文

信息分析

（1）12月29日，SMM上海铝锭现货报价19900-19940元/吨，均价19920元/吨，上涨140元/吨，现货贴水70-贴水30元/吨，均价贴水50元。

（2）据SMM数据显示，截至2021年底，中国氧化铝产能达到8860万吨/年。

新增产能集中在西南地区，其中广西龙州新翔生态铝业有限公司建成100万吨/年、贵州广铝扩产30万吨/年，均为新建投产产能，共计130万吨/年。

产量方面，2021年我国冶金级氧化铝产量预计为7190万吨，同比由负转正，涨幅6.7%。

品种数据跟踪

逻辑

铝价延续震荡上行，现货贴水有所收窄，短期预计铝价在去库的支撑下延续强势。

供应端：12月产量环比将小幅回升，2021年全年供应低于此前预期。

消费端：房地产政策松动背景下，房地产市场有所改善。

中长期来看，供应增长较为缓慢，需求预期向好，铝价维持乐观。

操作建议：持多或者滚动操作。

风险因素：需求超预期走弱；地产政策再度收紧；高利润下供应恢复加速。