即将进入累库阶段 不锈钢震荡整理

研报正文

信息分析

（1）不锈钢期货库存1222吨，持平。

（2）现货方面，SMM消息，昨日无锡地区现货对10点30分2202合约升水400-600元/吨；佛山地区现货对10点30分2202合约升水200-400元/吨；年底贸易商开始清账，成交和价格均比较平稳。

（3）德龙135万吨300系不锈钢项目进入安装调试，预计春节前后投产，春节需求淡季期间，供应增加可能导致累库加快。

市场数据监测

逻辑

不锈钢原料价格将逐步企稳；能耗管控放松，企业利润处于盈亏平衡，供应持稳。

房地产竣工端逐步恢复，目前不锈钢正处于淡季，备货抢购后，需求较难有大的起色。

1月开始，不锈钢将进入累库阶段，供需面仍有压力，贸易商挺价较强，现货成交较好，但后续到货量可能会有所增加，不锈钢价大涨后，震荡整理。

中期来看，1季度不锈钢供需双弱，但市场对房地产预期向好，需求预期已经改善，不锈钢价底部已现，保持震荡运行。

操作建议：滚动做多。

风险因素：需求超预期；限产超预期。