市场需求仍然良好 豆粕短期承压不改长期看好

研报正文

【外盘信息】

cbot大豆指数上涨0.43%，报收1357.75美分/蒲，美豆粕上涨1.02%，报收404.4美金/短吨。

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1.USDA出口销售报告数据前瞻：

据外媒调查的交易商预期值，截至2021年12月23日当周，预计美国21/22市场年度大豆出口净销售料介于70-120万吨；22/23市场年度大豆出口净销售料介于0-4万吨；21/22市场年度豆粕出口净销售为10-30万吨，22/23市场年度豆粕出口净销售料为0吨。

2.外媒：

乌拉圭农业部长费尔南多·马托斯表示，如果未来几天不下雨，乌拉圭正在生长的大豆作物将面临"重大"受损风险。马托斯表示，进入扬花期的玉米作物比大豆更迫切需要雨水。

乌拉圭农业部预测2021/22年度大豆产量为220万吨，比2020/21年度增加29%。由于该地区的农户预售数量很少，所以应该不会对未履约的合同产生影响。

3.外媒：

据外媒研究显示2022年美国玉米的盈亏平衡点预计为每蒲4.73美元，大豆的盈亏平衡点预计为每蒲11.06美元，均为2012年以来的最高水平。

生产成本上涨主要是受到化肥上涨的引领，其他所有生产成本也都在上涨。

4.国内现货：

昨日国内豆粕成交表现良好，单日共成交23.69万吨，其中华东4-5月05平水基差成交8万吨。

【策略】

气象模型显示未来一周巴西南部地区降雨有所改善令作物生长担忧有所缓解，盘面有一定的回落表现，南部产区于12月以来转入干燥令部分结荚期作物生长承压。

但总体来看，未来气象模型变化仍将使市场存在变数，短期有一定回落诉求。

中期来看，大豆玉米比价偏低，上半年市场需求仍然良好，建议逢低吸入。