市场格局大方向趋弱 螺卷区间震荡

研报正文

核心逻辑

昨日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量也有所回落，全国建筑钢材日均成交量13.4万吨，环比回落0.94万吨；热卷价格则有小幅反弹。

消息面，工信部发布“十四五”原料工业发展规划，提出到2025年钢材水泥产能只减不增。

基本面方面，需求继续走弱，钢谷网建筑钢材库存降幅明显放缓，钢厂库存则有小幅累积。建材日均成交量则持续处于15万吨以下。

供应方面，北方地区因冬奥会和采暖季限产影响，限产政策并未明显放松，钢谷网周产量也延续下跌趋势。

不过生态环境部也表示，冬奥会期间企业不会出现大面积停工停产，所以限产政策对于供应的影响可能会逐渐减弱。

与此同时，目前钢厂利润水平又处在17年以来历史同期次新高。所以钢材供给环比回升概率较高。

目前来看，市场大方向趋弱格局在弱现实占据主导的背景下实现反转的可能性不大，短期盘面更多会呈现区间震荡格局。

操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。

风险因素：需求恢复低于预期。

背景分析

12月29日，上海、杭州、南京等22城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨；杭州等5城市4.75MM热卷价格上涨10-20元/吨。

重要事项：

在延续了中央经济工作会议“稳健的货币政策要灵活适度”的基础上，12月25日央行网站通报的中国人民银行货币政策委员会2021年第四季度例会情况中，释放出更积极的信号——要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持力度，结构性货币政策工具要积极做好“加法”。