主流矿增量有限 铁矿短期震荡偏强

研报正文

核心逻辑

北方地区限产政策无明显放松，且临近元旦，钢厂补库进度或有所放缓。

不过，随着压减粗钢产量任务的完成加之钢厂高利润影响，未来钢材供应环比回升概率较大，昨日Mysteel报告也预计1月铁水产量将回升至205-206万吨。

供应端看，1月份之后将逐步进入外矿发货淡季，且上半年主流矿增量非常有限。

矿石港口库存中中高品库存绝对量并不高，库存总量也有见顶迹象，周一矿石港口库存较上周五环比仅回升10万吨至15522万吨。

所以短期矿石价格或仍以偏强震荡为主。

操作建议：铁矿石短期以区间震荡思路对待。套利可关注5-9正套以及沽空螺矿比。

风险因素：钢材产量继续明显回升。

背景分析

现货价格：

普氏62%铁矿石指数118.05美元/吨，涨0.35美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报768元/吨，跌17元/吨。

库存情况：

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15512.60，环比降183.7；日均疏港量298.22增12.09。

分量方面，澳矿7124.40降171.2，巴西矿5547.43降54.27，贸易矿9185.50降117，球团417.01增9.71，精粉1121.61降20.66，块矿2329.29降10.22，粗粉11644.69降162.53；在港船舶数142条降7条。（单位：万吨）。

下游情况：

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率67.87%，环比上周下降0.13%，同比去年下降17.68%；高炉炼铁产能利用率74.33%，环比增加0.05%，同比下降17.54%；钢厂盈利率82.25%，环比增加0.87%，同比下降8.66%；日均铁水产量199.01万吨，环比下降0.10万吨，同比下降45.53万吨。。