钢厂有复产预期 热卷盘面承压

研报正文

【行情复盘】

期货市场：夜盘热卷偏弱震荡，热卷05合约收盘价4409元/吨，跌1.05%。

现货市场：昨日多地热卷现货价格窄幅波动，上海地区4.75mm热卷价格涨10至4860元/吨。

【重要资讯】

1、12月30日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量296.85万吨，环比增加7.83万吨，钢厂库存82.75万吨，环比下降3.97万吨，社会库存218.45万吨，环比下降4.87吨，总库存301.2万吨，环比下降8.84万吨，热卷表观需求量305.69万吨，环比增加7.69万吨。

2、本周唐山地区126座高炉中有76座检修（不含长期停产），检修高炉容积合计63116m³；周影响产量约139.02万吨，产能利用率54.94%，周环比上升3.15%，月环比下降4.89%，较去年同期下降25.3%。

3、本周公布的产量库存数据显示，五大钢材产量增加，钢厂复产预期导致盘面承压。

具体到热卷来看，产量继续增加，一方面是钢厂生产利润驱动，另一方面是随着压减粗钢产量政策的完成，钢厂减产压力也有所减弱。

近期华北地区限产再度趋严，但非限产区域有所增产，热卷产量或将小幅回升，但空间有限。

热卷现货价格有所下降，节前下游备货叠加制造业生产端情况好转，导致热卷需求继续走强，库存继续下降，整体来看热卷供需有所好转。

【交易策略】

短期受钢厂复产预期影响，盘面有所承压，但热卷需求企稳，宏观利好政策对盘面的支撑依然有效，节前热卷盘面大概率依然维持震荡走势，关注下方4300-4400元/吨附近支撑情况。